Minggu, 02 Oktober 2011

GELEMBUNG


Oleh : Budi Hartono

I can calculate the motions of heavenly bodies, but not the madness of people”.
(Sir Isaac Newton)

Gubernur bank sentral Amerika, Alan Greespan merasa tidak nyaman dan kuatir terhadap kondisi pasar modal pada tahun 1996. Indeks Dow Jones telah menumbus angka psikologis pada level 4000, 5000, 6000 dan terus membumbung pada tahun sesudahnya. Pasar modal mengalami lonjakan didorong oleh kondisi ekonomi yang kondusif dan harapan yang berlebihan terhadap kinerja saham-saham dotcom yang dianggap sebagai ekonomi baru. Netscape adalah saham internet pertama yang menikmati kemujuran gelembung saham dotcom dan menjadikan pemiliknya seorang milyander. Kemudian disusul saham internet lainnya yang meraih dana IPO jutaan dollar walaupun kondisi perusahaan tersebut belum menghasilkan keuntungan. Investor terlalu yakin bahwa saham-saham internet akan menjadi the next Microsoft yang akan menjadi penguasa pada dunia maya. Ekonomi telah berubah dari ekonomi lama yang bersandar pada asset berwujud menjadi ekonomi baru yang bersandar pada asset tidak berwujud.